金字招牌 口腔经济突破千亿疯狂的牙齿为何让资本纳米体育很头疼？

　　纳米体育千亿赛道从来不缺资本的追逐，资本盯上嘴里的牙齿经济。新消费中每个品类都值得重做一次，近几年战火同样烧到了口腔治疗。

　　随着人民生活水平的提高与平均可支配收入的提升，口腔医疗、医美整形与保健品行业的东风从未停下。

　　医疗投资界素有“金眼银牙”的说法，此前，牙科赛道也曾出现冲击IPO的热潮，中国口腔医疗集团四度递表港交所，牙博士也在去年9月谋求在港上市，还有想在A股上市的恒伦医疗和小白兔口腔，不过几家公司最终均上市未果。

　　年轻人都在整牙，老年人都在种植牙，这两大赛道成为了资本盯上的“香饽饽”。

　　看似暴利的牙科不是快消品，也难以做成快消品，很难在这门生意里快速多加几个零。中国人牙齿差引发的商机，真的有看起来那么暴利吗？

　　近几年口腔医疗行业的火热源于消费水平渐趋提高的中国人，牙齿也越来越差了。

　　烟草、酒精、咖啡和高糖食品的侵蚀，令龋齿、牙周、牙龈问题骤升。日益精细化的饮食，使得原本用于咀嚼坚硬食物的颌骨逐渐狭窄。

　　人体各组织器官的退化速度以肌肉为先，骨骼其次，最后才是牙齿。不变的牙齿在逐渐狭窄的颌骨中，不得不挤压彼此的生存空间，使得错颌畸形愈加普遍。

　　除了当代饮食习惯的改变，牙齿变坏也跟错误的刷牙方式和疏于定期拜访牙医有很大关系。尽管经济条件大幅提升，大众的口腔护理观念和方式却远远没有跟上。

　　其次，中国口腔服务市场的普及率仍处于较低水平。以种植牙为例，根据灼识咨询报告，2020年，中国每一万人种植牙的人数为21人纳米体育，而美国约为85人，韩国约为630人。

　　可见，中国口腔服务市场的普及率，相比较发达国家来说，仍处于较低水平，但是这也代表了巨大的潜力。

　　从我国的人口结构变化来看，据国家统计局数据，我国老龄化人口呈现逐年递增的趋势，已经从1964年占总人口的3.57%上升至2020年的13.5%。并且，有公开数据显示，我国中老年人群平均缺牙5.9颗，高龄人口人均缺牙9颗，55岁以上缺牙人口比例高于50%。

　　需求规模大，单价高，民营口腔医院这个赛道自然水涨船高，或许，这也是资本偏爱口腔医疗的原因。口腔科是国内最早市场化的专科医疗之一，早在1990年代，以佳美、拜博、瑞尔为代表的口腔连锁品牌就先后创立。

　　提到民营口腔医院，大家脑子里第一反应就是“莆田系”。在莆系医院中最常见的仍是男科、妇科、不孕不育，也发展出了整形美容、牙科、眼科和高端产科等更多科目。

　　这些专科的共同点是：低风险、高利润纳米体育、非医保。 因此，牙科成为了资本盯上的赛道。

　　据资料显示，登特口腔、圣贝口腔都是在成都发家，其中登特口腔隶属于美莱集团，美莱是一家莆田系医院，据媒体报道，莆田“四大家”中的陈家，以陈金秀和陈建煌为代表，其中，陈金秀主要运作“美莱”和“华美”两个整形品牌。1999年成立于四川省成都，旗下拥有“美莱”“紫馨”“登特口腔”3大知名品牌和36家医疗美容连锁医院。

　　除此之外，与陈金秀一样，来自莆田的陈新贤创立的圣贝口腔也是从成都发家做起。

　　1989年，陈新贤来到成都工作，97年决定下海创业，创办了圣贝齿科，陈新贤作为中国高端牙科医疗的领军人物之一，他也是最早一批关注中国健康问题的企业家，在17年前就引进了德国的先进技术。

　　如今，圣贝牙科已经在全国建立了多家高端牙科连锁，成为中国私立牙科的标杆企业。

　　与多数莆田老板不同，陈新贤是医学专业出身，曾在公立医院做过七年，从住院医生一直到副院长。 1997年，他下海从商，买进口的器械，与公立医院签合同，赢利抽成纳米体育。

　　禁令下达后，民营资本不得不抽离公立医院，他只能折价将器械卖出，勉强保本。 撤出公立医院后，莆系资本很快找到了第二条路： 买下整个医院。 上述禁令中允许，已合作的公立医院如果 经 批准，可转为独立法人单位。

　　陈新贤目前名下拥有成都圣贝牙科医院有限公司、国科健康生物科技有限公司、成都圣贝医疗投资管理有限公司、上海康新医疗器械有限公司、上海圣贝口腔门诊部有限公司、北京普京医院等。

　　在口腔科，正畸和种植牙是两大赚钱项目。“种一口牙相当于买了一辆宝马”，这已是种植牙市场的真实写照。

　　根据国家统计局和平安证券数据，我国目前正畸和牙齿种植的市场渗透率分别只有0.68%和0.15%。渗透率虽有限，但两者的客单价很高，所以市场规模分别达到了347亿元和271亿元，非常可观。

　　根据招商证券发布的《口腔种植牙行业深度报告》显示，种植牙产业链包括器械耗材和口腔连锁；其中，器械耗材又包括种植体、种植基台、牙冠、修复材料。据韩国牙科品牌Osstem的统计，高端品牌士卓曼产品毛利率超70%，平价品牌Osstem毛利率也在57%-59%之间。有第三方统计数据显示，目前，中国每百万人中，口腔医师数量约100人，其中，掌握种植牙技能的医生占比约20%纳米体育。相较之下，美国每百万人中，口腔医师数量高达600人。

　　“虽然行业增长有前景，但其实不是一个好赛道。”一位口腔专家表示：“相比专业的三甲医院，民营口腔专科医院的整体医疗水平一般，高端的口腔医疗市场，病人其实不多支撑不起来太大的市场，市场主流用户群体还是中等收入人群，医疗条件好点的口腔门诊业务一增长又会进一步扩张，随着规模扩张纳米体育，医疗服务质量难免会下降，很难经营长久。”

　　偏美容向需求的牙贴面，或是因为行业发展初始审美认知不够，或是因为利欲熏心的歪曲宣传，是过度治疗的重灾区。当人们对过度治疗怨声载道时，硬币的另一面却是常见口腔疾病的延误治疗。

　　福州市的牙医杨方对此痛心疾首，“牙不痛不治，重度延误后导致根管治疗，而贴面变美或种植牙的需求却变多。”从治疗到美容，价格自然水涨船高，使得大众对于牙科暴利的刻板印象根深蒂固。但“暴利”的口腔机构却普遍扩张乏力，很难做大做强。

　　总体来看，虽然市场需求在不断增长，但口腔医疗赛道仍存变数。未来，口腔医疗赛道也可能存在潜在的政策风险。

　　随着需求收缩、供给冲击、预期转弱，一个大的发展趋势是释放社会消费力量的需求正在增加，这意味着透过周期来看、教育、医疗、住房的成本需要进一步降低。